本栏上周以“应对通胀 美加息时机未到”为标题，阐述了美联储在近期不可能加息的依据，本周三美联储公开市场委员会(FOMC)以9比1的投票通过维持利率在2.0%不变。在前段时间，市场以通胀忧虑为借口，大肆炒作美联储将加息25个基点，但本栏在上月及本月多次分析指出其时机未到。
与欧洲央行不同，美联储既有控制通胀的任务，又有促进经济增长的使命，尽管目前美国面临通胀的压力，但还未从次贷危机中完全恢复的美国经济依然步履蹒跚，此外，楼市的持续低迷及金融市场的动荡依然存在，这种充满不确定性的状况很可能会在未来数月延续，预期未来几个月美国经济还将继续在底部徘徊，加息选择不得不谨小慎微。
尽管如此，本次利率决议打破了自去年9月以来美联储连续7次降息，降幅达325个基点的惯性，几乎可以肯定，在环球通胀恶化的背景下会有越来越多的证据显示美国通胀将进一步上升，为避免陷入滞涨加息是必然的选择。美联储遵循的路线图是:结束减息??改变减息预期??保持利率不变??逐步增强加息预期??加息??抑制通胀。鉴于此次利率会议的会后声明，美联储官员仍未给出即将升息的暗示，在未来的一个季度内，美联储仍可能采取维持利率不变的货币政策，笔者预期，最早在今年11月份之前可能会加息一次，或者将推迟到12月或1月份。
美元指数方面， 尽管从高位回调，但跌势相对温和，主要原因在于美元息口见底已成市场共识，美联储也作出正确决定。技术上，美元指数日线图形成的良好上升通道和小型双底形态仍未受到威胁，下月将可部署下一个突破时机， 再次挑战74.80-75水平!
下周重要经济数据:
时间 国家 指标内容 前值 预测值
30/6 欧元区 6月调和消费者物价指数初值(年率) +3.7% +3.9%
30/6 美国 6月芝加哥采购经理人指数 49.1 48.9
1/7 日本 第二季度短观所有产业指数 -9.0 +0.5
1/7 欧元区 5月失业率 7.1% 7.2%
2/7 澳大利亚 5月营建许可(月率) +7.8% +2%
2/7 美国 5月工厂订单 +1.1% +1%
3/7 澳大利亚 5月商品及服务贸易帐(百万澳元) -957 -1200
3/7 美国 6月非农就业人口变动(万人) -4.9万 -2
4/7 德国 5月季调后制造业订单(月率) -1.8% -2%
欧元:或有机会冲高
欧元区本周公布的经济数据好坏参半，显示该区经济仍存在不确定性，且可能会有越来越多的证据显示该区经济将进一步放缓，法、意两国消费者信心指数大幅下滑或已给出暗示，加上全球金融市场仍未有好转迹象，因此相信欧洲央行即使于下月加息也只是暂时性的，不会作连番加息，对欧元的刺激作用不大。若果真加息，欧元将有可能冲高，但难以突破6月9日
高点1.5842，随后仍将回归跌势。
支持 1.5555 1.5330 阻力 1.5780 1.5842
预计波动区间: 1.5555??1.5842
英镑:涨势难续
英国央行行长金恩就5月份的通胀报告向财政委员会陈述中表示，预料英国未来几个月的通胀率有机会超越4%，而此前，英央行委员森泰斯则表示，目前的整体通胀是“暂时的”，且英国房市和经济下滑将有助于抵消未来一年的物价上涨。央行内部对通胀状况的判断似乎出现分歧，但通胀高企是事实，减息预期降低，或将维持息率不变，刺激英镑上涨。但数据显示英国房产市场依然十分疲软，市场对英国经济放缓的担忧未有改善，英镑涨势难以持续。
支持 1.9783 1.9653 阻力1.9900 1.9965
预计波动区间:1.9653??1.9965
日圆:仍然看跌
日本央行货币政策委员会成员中村清治表示，日本6月份经济下行风险较5月份较为明显，主因全球通胀压力上升所致。日本经济财政大臣大田弘子也表示，高油价将导致企业信心和盈利下跌，从而影响企业资本支出。此外，越来越多的数据显示，日本经济状况进一步恶化，近年来的温和增长或将结束，日圆中长期前景看跌。此外，日本财务省和内阁府公布的联合调查显示，大型日本企业第二季度对于商业环境的悲观程度上升。
支持106.24 105.10 阻力 107.16 108.56
预计波动区间:106.24??108.56
加元:短线或回调
加拿大央行副行长肯尼迪称，尽管加拿大经济因美国经济下滑而受到影响，但加拿大金融系统和房地产市场体现了较强的弹性。加拿大货币政策框架在控制通胀预期方面发挥重要作用，有助于加拿大保持经济增长势头和稳定的房地产市场。加央行稍强于预期的政策立场和油价上涨均给加元带来支持。而且数据显示，加拿大4月失业保险申请人数季调后月降8.7%年降2.2%，也支持加元的走势。
技术上，日线图显示，美元兑加元跌破保利加通道中轴支持，但预期通道底和100日均线会有比较强的支撑，美元兑加元或可在此附近企稳反弹。
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